豆棕價差持續倒掛 棕櫚油消費需求受到抑制

十一假期期間因外盤提振，節后棕櫚油期貨跳空近 460 個點開盤。隨后獲利多頭出現減倉離場行情。但全周 4 個交易日價格維持高位盤整態勢。截至本周五(10 月 11 號)收盤主力合約P2501 收于8846 元/噸，較節前上漲 278 元/噸,漲幅 3.243%，最高價 9028 元/噸，最低價 8566 元/噸，成交量273.1 萬手，持倉量50.9萬手，較節前增倉 1.1 萬手。

【現貨價格】

截至本周五(10 月 11 號)國內主要市場現貨報價(元/噸)

【基 差】

截至 10 月 11 日，張家港市場港口 24 度棕櫚油主流價格參考 P2501+220 元/噸，基差較上周末增加。

【庫 存】

據 Mysteel 調研顯示， 截至 2024 年 9 月 27 日(第 39 周)，全國重點地區棕櫚油商業庫存50.586萬噸，環比上周增加 3.35 萬噸，增幅 7.10%。

二、本周要聞及基本面情況匯總

1、 船運調查機構 ITS 數據顯示，馬來西亞 10 月 1-10 日棕櫚油出口量為509962 噸，較上月同期出口的448985 噸增加 13.6%。

2、據馬來西亞獨立檢驗機構 AmSpec，馬來西亞 10 月 1-10 日棕櫚油出口量為490582 噸，較上月同期出口的 412771 噸增加 18.9%。

3、船運調查機構(SGS)公布的數據顯示，馬來西亞 10 月 1-10 日棕櫚油產品出口量為440217噸。

4、據馬來西亞棕櫚油局 MPOB，馬來西亞 9 月棕櫚油產量為 1821933 噸，環比減少3.80%。馬來西亞9月棕櫚油庫存量為 2013837 噸，環比增長 6.93%;棕櫚油出口為 1542805 噸，環比增長0.93%;棕櫚油進口為5482噸，環比減少 45.01%。

5、南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)數據顯示，2024 年 10 月 1-10 日馬來西亞棕櫚油單產減少7.15%，出油率增加 0.13%，產量減少 6.46%。

6、美國農業部(USDA)旗下海外農業服務局(FAS)發布報告顯示，預計馬來西亞在2024-25年將生產約1920 萬噸棕櫚油，比 2023-24 年下降 2%。同時將 2024-25 年馬來西亞棕櫚油出口預測從2023-24 年的1620萬噸下調至 1570 萬噸，同時預計馬來西亞棕櫚油期末庫存從 2023-24 年的 225 萬噸增加到2024-25 年的240萬噸。

7、 國家糧油信息中心：截至 10 月 4 日，國內三大油脂庫存總量 206 萬噸，周環比上升1 萬噸，月環比上升 1 萬噸，同比下降 3 萬噸。其中棕櫚油庫存 53 萬噸，周環比上升 3 萬噸，月環比下降1 萬噸，較去年同期下降 35 萬噸，其中食用棕櫚油庫存 46 萬噸。

8、國家糧油信息中心：隨著進口利潤轉差，四季度棕櫚油進口買船減少，船期監測顯示，10-12月我國棕櫚油到港量預計分別為 20 萬噸、30 萬噸和 30 萬噸。10 月初國內棕櫚油庫存53 萬噸，同比下降35萬噸，在后續進口到港較少的情況下，預計 10-11 月國內棕櫚油庫存繼續維持低位。

三、本周技術面顯示

趨勢指標：本周日 MA 組合呈現標準的多頭排列狀態，周五收盤時價格在日MA5 之上。周MA 線同樣多頭排列，至本周 5 收盤價格在周 MA5 線之上;boll 指標上看，日線中上軌向開口發散呈強勢。收盤價處于上軌之外。周線 boll 開口。價格同樣處于上軌之外。月 boll 看 boll 線仍在收口過程中。且價格目前在上軌附近。

擺動指標：MACD 指標上看, 日線 macd,DIFF、DEA 線在 0 線上方形成金叉。SLOWKD 指標，目前KD 線在(40-60)區間金叉相交，向上擴散。

四、綜 述

目前國內豆棕價差持續倒掛，棕櫚油消費需求受到一定的抑制，下游隨采隨用為主，節后國內棕櫚油庫存小幅回升。但產地印尼即將在 2025 年實施 B40 政策，長遠看棕櫚油需求前景樂觀。短期棕櫚油維持區間強勢震蕩操作的思路，重點關注原油價格走勢、棕櫚油產地產量、出口情況、相關競品的價格走勢以及價差波動情況。